长阴破位沪综指前期平台

发布日期:2018-02-09

和信投顾金融证券分析师    肖玉航

资质编号:A0470511110002

周五深沪股指大幅度跳空低开,并终盘收出长阴线,上海综指收盘情况来看,其已破位前期3250—3300区域的整理平台,显示此平台将在日后形成对股指的极强阻力,由于跳空缺口的出现并较大,使得沪综指上方孤岛式形成巨量套牢筹码。终盘上海综指下跌-132.20点,收于3129.85点;深圳成指下跌-371.36点,创业板指数下跌-48.92点。成交量两市总和为4942.26亿元。

值得关注的是今日保险股、券商股、地产股、银行股等指标股全线回落,尾盘工商银行的拉动,对大盘的影响较为有限。由于指标股的大幅度下跌,使得上证50、上证180、沪深300指数均呈现破位下跌。从前期上涨龙头贵州茅台来看,其今日最低点已离阶段性的第二个跳空缺口(628-631元)较近,而从此股的趋势线来看,已很难出现像样的升幅,相反下方的两个跳空缺口有可能在近阶段回补,因此对于食品饮料行业的利好周期即将兑现,需要投资者谨慎为主。

从上证50、180指数来看,近日均出现放量长阴线,显示其回落中有机构大幅减持迹象,而后市能否维持强势较为关键,此也显示部分后进机构出现较大浮亏的现实市场背景。

图1:上海综合指数中阴破位前期平台

从技术因素来看,上海综合指数短期日线KDJ等随机指标处于低位区域,但周线技术指标已出现死叉向下处于中位区域,因此短期内虽然有反弹修复或报复性反弹可能,但由于春节因素的交投影响及阶段内周、月线指标的向下,因此,市场阶段内弱势的格局已经形成。因此从技术因素来看,我们认为春节前市场量能或很难放大配合反弹或反弹维持性较难,市场低位震荡、个股自救的可能增加。     

对于今日的下跌,有的将问题针对到美股的回落,实际上我们研究认为,美股下跌有一定影响,但A股自身因素才是主因,其原因有二,一是今年新股与定增规模解禁量非常之大。研究发现新股实际上是在PE23倍发行后秒停加板停的形成了巨大的股价估值风险,经过时间与累积,这些发行前部分股票面临不断流通,估值风险非常明显。二是,上市公司质量令人担忧,目前市场多家公司年报体现的诸多乱象如非理性质押、经营问题等不断出现,因此上述两个因素的影响将是非常明显的,也是主要影响原因。

研究认为,目前中国资本市场的机构规模与类型较多,私募基金、社保基金、养老金、企业年金、银行、信托、保险、QFII等机构在不断增加,但从主流地位来看,公募基金仍占据重要份额,此次下跌以大型权重股回落为主,比如今天的中国太保、中国人寿等,此显示机构投资风险也一样体现,抱团面临分化风险。目前市场的回落,预计部分机构资金产生了较大浮亏,特别是后来高位介入股票的机构。

总体来看,今日权重股指数的上证50、180等指数破位,而沪综指的跳空下跌并破位平台并非偶然。由于目前市场趋势变差,因此尽管市场可能有短期反弹出现,但趋势的扭转与中期技术指标的向下,显示投资不确定性因素仍强。对于市场的强弱,需要一是关注指标股是否继续回落或重新走强,另一方面是创业板能否维持反弹,而量能指标因素最为关键。从投资策略来看,不同仓位的投资者策略不同,而稳健投资者建议继续战略观望,短线投资者可逢低对于超跌且业绩增长类股票适量关注即可。

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