分歧加重保持谨慎投资策略

发布日期:2019-04-10

和信投顾金融证券分析师    肖玉航

资质编号:A0470511110002

周三深沪A股市场多空出现激烈博弈,而从博弈的背后来看,其体现的市场大分化风险已显露出来。盘中贵州茅台、格力电器等指标股的护盘拉升与券商股利多出尽放量的下挫、股市率先起动的接入题材同花顺的放量跌停等形成明显分化。如果从市场层面来看,这种多空博弈至少显示了市场由前期的反弹看好,转变为逢高减持兑现的一种市场信号。如果配合多空指标的关键因素OBV来看,实际上市场的反弹正面临阶段转化的可能。

从市场收盘情况来看,终盘深圳成指收于10435.08点,下跌-1.54点;上证综指收于3241.93点,上涨2.27点;创业板指数下跌-14.53点。两市成交量与昨日略有增加,市场总体为平量震荡特征。而在震荡的后面是个股风险分化的展开,比如如果投资者当日追进热门股,当日从涨停打跌停的亏损就超过19%等,比如国际实业、农尚环境等,这表现市场风险分化的展开信号。

观察四月以来市场主力资金净流入情况来看,负多正少。东方财富CHOICE数据显示:当日两市主力资金净流出为-250.30亿元,较昨日的-286.20亿元有所减少,但轨迹运行显示4月以来,主力资金净流出轨迹明显 ,显示市场阶段内机构逢指数或指标股表现背景下,减持行为明显且持续。

图1:四月以来深沪两市主力资金净流入净额变动情况(7天)

研究发现,目前多空激烈博弈体现了多个层面的较量,而体现的市场操作难度与风险正在显现。其两个因素需要特别关注。

一是热门股放量回落后,能否企稳

利好出台后是利空,今日年报显示券商股虽然一季度业绩增加明显,但由于去年基数较低,加之今年个股多出现大幅度上涨,股价涨幅也已体现,利多因素后的放量下跌,需要观察。如果后市市场总体量能配合,或仍有表现,反之,则可能出现大阶段的调整走势。

二是减持及解禁股的冲击

从目前累积发布减持公告的公司数量及减持市场预估值来看,已创下近年的新高,同时,我们研究发现,2015-2018年定增的股份解禁规模和新股累积解禁也较为庞大,因此对于目前市场发布减持的公司,如果业绩并没有增长趋势,而是题材,那么这类股票需要投资者保持高度谨慎。比如今天跌停的同花顺,公司10日公告,近期公司股价累计涨幅较大,存在回调风险。公司同时披露了股东减持计划,包括大股东在内的3名持股5%以上股东及1名董事股东拟在自公告发布之日起15个交易日后的6个月内,合计减持7.76%公司股份,对比2018年业绩,其相比2017年净利润还减少了-12.64%;同时,有些股票则面临定增解禁周期,比如某只网络科技股,近期跌破60天平均线,而实际上其短期将有15亿左右的定增股票解禁(前些年进行了10送20,定增股票股本增加后获利较大),而目前股价维持弱势等。

跟踪研究观察,春节后上海综指与深圳成指、创业板在政策等影响出现连续上涨,但进入本周后,其技术指标特别是周线技术指标持续在高位纯化,其中深圳成指本周收纱至第14周,技术指标纯化于高位第9周,随机技术指标中的KDJ等出现100的超买情况,因此技术因素的OBV指标变化较为关键,其如果连续走弱,则市场将可能技术回落;反之,则可继续保持强势。由于本轮上涨中,深指、沪综指、创业板均在下方出现多个缺口,因此缺口回拉的影响也具有一定的调整影响。

总体来看,上海综指与深圳成指、创业板指数近期震荡走势,显示多空机构博弈分歧加大,由于市场题材转换加快与部分指标股护盘指数,需要配合其它指标进行观察,目前指标之一却显示OBV指标或有走弱可能,特别是深圳创业板方面。研究认为,多空分歧往往预示着由一致开始轨化,而品种风险将不断出现,市场机会与操作难度增加,从投资策略来看,对于稳健投资者而言,密切阶段内宜战略观望为主;短期投资者方面,预计市场操作难度增加,操作频率与节奏也应格外防范波动风险,灵活运用市场节奏较为关键。

【特别声明】本报告由河南和信证券投资顾问股份有限公司制作。公司具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格资质,本报告为市场分析报告,报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。投资有风险,入市须谨慎。本报告中的信息、意见等均仅供参考之用,不构成所述佐证。

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